Khi giá phân kỳ so với các yếu tố cơ bản, điều này thường được xem là tín hiệu tăng giá. Các chỉ số on-chain mạnh mẽ cho thấy các nhà đầu tư không từ bỏ. Thay vào đó, họ vẫn đang cam kết vốn và đặt cược vào tiềm năng dài hạn của mạng lưới. Bất kỳ đợt điều chỉnh giảm ngắn hạn nào? Đó thường chỉ là việc những người yếu tay bị loại bỏ, tạo tiền đề cho một đợt phục hồi một khi hoạt động đầu cơ hạ nhiệt.
Xem xét điều này, dễ dàng thấy lý do tại sao Solana [SOL] có thể đang đi theo một con đường tương tự.
SOL đã điều chỉnh giảm 31% tính đến năm 2026, đặt nó vào nhóm các tài sản có hiệu suất yếu hơn trong năm nay. Tuy nhiên, hoạt động của mạng lưới vẫn mạnh mẽ, với dòng vốn tiếp tục chảy vào các lĩnh vực tăng trưởng như RWA, đạt mức cao kỷ lục mới.
Dựa trên đà này, TVL DeFi của Solana đã đạt mức cao kỷ lục mới là 80 triệu đô la, được thúc đẩy bởi dòng tiền stablecoin mạnh mẽ. Khi bạn tổng hợp tất cả lại, TVL là một trong những chỉ báo rõ ràng nhất về niềm tin của nhà đầu tư vào SOL.
Thanh khoản cao và TVL ngày càng tăng cho thấy vốn đang bị khóa, báo hiệu sự tin tưởng vào mạng lưới. Đây cũng là sự xác nhận rằng các yếu tố cơ bản đang phân kỳ so với giá, một mô hình thường thấy khi một token bị định giá thấp.
Vì vậy, một cách tự nhiên, câu hỏi được đặt ra – SOL có bị định giá thấp không? Nếu có, nó có thể tạo tiền đề cho một đợt phục hồi một khi tâm lý thị trường chuyển sang mạo hiểm. Tuy nhiên, một cái nhìn kỹ hơn cho thấy đây có thể vẫn là một quan điểm quá lạc quan đối với Solana.
Cơn sốt đầu cơ trở lại với Solana giữa cơn sốt memecoin
Hiệu suất của memecoin đang đưa đà thị trường của SOL vào thử thách.
Trong 30 ngày qua, hiệu suất của chúng đã phân kỳ mạnh mẽ. Vốn hóa thị trường của lĩnh vực memecoin giảm 3.5% xuống còn 30.2 tỷ đô la, trong khi SOL giảm 8.5% trong cùng kỳ. Nói ngắn gọn, memecoins hoạt động tốt hơn Solana.
Dữ liệu on-chain cũng có thể giải thích khoảng cách này. Theo Dune Analytics, các launchpad meme Solana xử lý gần 100 triệu đô la khối lượng giao dịch hàng ngày. Trong khi đó, các đợt phát hành token mới đã đạt trung bình 30,000 mỗi ngày trong tuần này.
Nói một cách đơn giản, dữ liệu làm nổi bật cơn sốt đầu cơ đang diễn ra trên mạng lưới.
Hỗ trợ thêm cho xu hướng này, Pippin [PIPPIN] tăng hơn 100% trong một tuần, vượt mức vốn hóa thị trường 535 triệu đô la. Để so sánh, các memecoin cốt lõi như Dogecoin [DOGE] và Shiba Inu [SHIB] ghi nhận mức giảm.
Tại sao điều này quan trọng? Hoạt động memecoin cao có thể mang tính giảm giá, vì các token này thường được giao dịch để kiếm lợi nhuận ngắn hạn. Trong bối cảnh này, sự phân kỳ của Solana on-chain và về giá có thể không phản ánh một thiết lập tăng giá theo khuôn mẫu.
Thay vào đó, nó có thể cho thấy cách mà hoạt động đầu cơ đang che giấu sức mạnh của mạng lưới. Kết quả là, lập luận rằng Solana bị định giá thấp trở nên yếu hơn, khiến việc leo trở lại mức 100 đô la trở nên đầy thách thức.
Tóm tắt cuối cùng
- Hoạt động on-chain của Solana, TVL DeFi và dòng vốn vào dường như minh họa cho niềm tin vững chắc của các nhà đầu tư dài hạn.
- Sự bùng nổ của các memecoin trên Solana nhấn mạnh giao dịch đầu cơ, làm suy yếu lập luận rằng SOL bị định giá thấp.
